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什么是"股东财富最大化"？什么是"企业价值最大化"？两者本质上是否相同？

答："股东财富最大化"是指通过企业的合理经营，为股东带来更多的财富。在股分经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面所决定。在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。所以股东财富最大化又可以表现为股票价格最大化。股票价格可全面的体现公司目前和将来的获利能力，预期收益、货币时间价值和风险价值等各方面的因素及其变化，因而与利润最大化的目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面。而且由于不仅目前的利润会影响股票的价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响，所以股东财富最大化的目标在一定程度上也能够克股企业在追示利润最大化的短期行为。企业价值最大化是指通过切的合理经营，采用最优的投资政策，充分考虑货币时间价值及风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大，进而使股东财富达到最大。其基本思想是将企业长期稳定发展、持续的获利能力放在首位。企业所得的收益越多，实现收益的时间越近，应得的报酬越是确定，则企业的价值越大，股东财富也会随之增长。"股东财富最大化"和"企业价值最大化"是一致的，两者都体现了企业投资的目标，它们不仅可以反映股东的主观愿望，也反映出了公司外部的客观评价，不仅反映了企业的投资目标，在一定程度上兼顾了整个社会的经济目标，不仅反映了股东的目标也确保了相关利益群体的目标，因而成为人们公认的企业投资目标。如果企业是上市公司且股票市场是有效的，则以"股东财富最大化"为企业投资目标。当企业不是上市公司时，企业投资的最优目标就是实现"企业价值最大化"。