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利率的构成要素有哪些？影响利率水平的宏观因素有哪些？

答：利率是资金的价格，在完全的金融市场上，利率的高低是由资金的供求关系决定的。市场利率的构成要素主要有：
（1）纯粹利率
纯粹利率也叫实际无风险利率，是指在无通货膨胀、无风险情况下的均衡利率。因此，纯粹利率代表真实的无风险报酬率。
（2）通货膨胀溢酬
由于通货膨胀会使货币的实际购买力下降，投资者的真实报酬率会随之下降。为了弥补通货膨胀造成的损失，投资者要求在纯粹利率的基础上附加一个风险补偿率，这就是通货膨胀溢酬。
（3）违约风险溢酬
一般认为国库券没有违约风险。对于一般的公司债券，信用等级超高，违约风险就越小。反之亦然。国库券与期限相同、其他特性也相同的债券之间存在的利率之差就是违约风险溢酬。
（4）变现力溢酬
任何资产若能在短期内转化为现金，那么，我们就说该资产具有高度的变现力或流动性。对于那些变现力不强的债券，投资者要求贷款人附加一个报酬率作为补偿。这个附加的报酬率就是变现力溢酬。
（5）到期风险溢酬
所谓利率风险是指由于利率的上升而使长期债券的购买者遭受损失的风险。债券的期限越长，利率风险越大。到期风险溢酬就是对投资者承担的利率风险的一种补偿。
影响利率水平的其他因素主要包括：
（1）中央银行的货币政策
货币供给的增加将对经济活动及通货膨胀产生重大的影响，而货币的供给控制权掌握在中央银行的手中。货币扩张时期，资金供应宽松，利率在短期内就会下降，但就长期而言，货币的供给量增加却导致通货膨胀，利率上升。货币紧缩时期，社会资金供应紧张，利率升高。
（2）经济发展状况
经济越发展，资金的需求量越大，对利率上升有正面影响。一方面经济衰退，资金的需求量下降；另一方面中央银行增加货币供给以刺激经济的发展。如此一来，利率便下降。
如前所述，在金融市场中，即使是同样性质的借贷资金其利率也会因时、因地、因人、因条件而有所差别。因此，如果能准确预测未来利率的走向，那么，拟定融资政策就是一件易事。问题是利率总是处于波动的状态，这就要求根据利率的变动情况，及时调整融资政策，以便使企业在未来不论处于何种利率环境下，都能生存下去。