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假设将投资人分为两种：一种为以IPO为退出方式的长期投资者，另一种为以后续轮次股权溢价转让为退出方式的短期投资者。对于两种投资者而言，第一拒绝权条款可能在哪种投资者退出时被行使？()

（A）短期投资者和长期投资者

（B）长期投资者

（C）短期投资者

（D）两种投资者退出时都不会被行使